ANALIS MARKET (22/8/2025): IHSG Diproyeksi Lanjutkan Konsolidasi

Beritamu.co.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Indeks-indeks utama Wall Street kembali melemah pada sesi perdagangan Kamis (21/8/25), memperpanjang penurunan S&P 500 menjadi 5 hari berturut-turut, terpanjang tahun ini.

Dow Jones turun 152 poin atau 0,34% menjadi 44.785,50, S&P 500 melemah 0,40%, dan Nasdaq Composite terkoreksi 0,34%.

Pelemahan ini dipicu oleh kekhawatiran pasar atas potensi nada hawkish dari pidato Jerome Powell di Jackson Hole pada hari Jumat.

Volume perdagangan yang tipis pada bulan Agustus (12,28 miliar lembar saham dibandingkan dengan rata-rata 20 hari sebesar 17,08 miliar lembar saham) meningkatkan sensitivitas pasar terhadap komentar Powell.

Sebagian besar sektor ekuitas AS melemah, dengan 9 dari 11 sektor S&P 500 melemah.

Sektor Barang Konsumsi memimpin penurunan (-1,18%), didorong oleh penurunan saham Walmart sebesar 4,5%.

Saham teknologi juga masih tertekan, meskipun aksi jual di awal pekan mulai mereda.

Nvidia, Meta, Amazon, dan AMD masih mencatat penurunan. Investor khawatir valuasi saham teknologi sudah terlalu tinggi dan pendapatan riil dari investasi AI masih terbatas.

SENTIMEN PASAR: Sentimen pasar terbebani oleh kombinasi beberapa faktor: melemahnya saham ritel dan teknologi, kekhawatiran terhadap ekonomi AS, dan ekspektasi suku bunga yang berubah cepat. Investor tetap berhati-hati menjelang simposium Jackson Hole. Powell diperkirakan akan memberikan sinyal kebijakan jangka pendek, kerangka kerja baru The Fed, dan mempertahankan masa jabatannya. Ekspektasi utamanya adalah apakah ia akan mendukung penurunan suku bunga pada bulan September.

INDIKATOR EKONOMI: Data PMI manufaktur AS terbaru untuk bulan Juli mencapai 53,3, tertinggi dalam 3 tahun, mengejutkan pasar dan memperkuat argumen hawkish. Laporan swasta lainnya menunjukkan aktivitas bisnis bulan Agustus meningkat, sementara penjualan rumah yang sudah ada di AS pada bulan Juli meningkat secara tak terduga. Klaim Pengangguran Awal meningkat menjadi 235.000 (dibandingkan konsensus 226.000, dari 224.000 pada minggu sebelumnya), memperkuat tanda-tanda pasar tenaga kerja yang melemah, sejalan dengan laporan ketenagakerjaan bulan Juli yang lemah.

REGULASI & KEBIJAKAN: Risalah rapat The Fed bulan Juli menunjukkan bahwa sebagian besar anggota mendukung pendekatan tunggu dan lihat terhadap penurunan suku bunga, dengan fokus pada risiko inflasi akibat tarif Presiden Trump. Hal ini menurunkan peluang penurunan suku bunga pada bulan September, dengan pasar sekarang memperkirakan probabilitas 70–80%, turun dari 99% minggu lalu.

-Presiden AS Donald Trump meningkatkan tekanan pada The Fed dengan meminta Gubernur Lisa Cook untuk mengundurkan diri terkait tuduhan hipotek yang diajukan oleh sekutu politiknya. Cook menyatakan bahwa ia tidak akan mengundurkan diri. Analis Deutsche Bank melihat berita ini meningkatkan kekhawatiran baru tentang independensi The Fed, meskipun reaksi pasar tetap moderat.

PEMBARUAN PERUSAHAAN: Di sisi lain, kekhawatiran muncul setelah laporan MIT menyatakan bahwa 95% organisasi belum melihat keuntungan nyata dari investasi AI, menambah keraguan atas sensasi AI yang telah memicu lonjakan valuasi saham Teknologi sejak April. Secara terpisah, beberapa peritel besar AS seperti Walmart, Target, dan Home Depot menjadi fokus ketika investor menilai dampak tarif terhadap harga konsumen. Walmart memperingatkan biaya yang lebih tinggi dari tarif, meskipun tetap menaikkan perkiraan tahunannya. Investor melihat ketidakpastian tarif membebani prospek pasar tenaga kerja dan konsumsi rumah tangga.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil Treasury AS naik setelah rilis data PMI dan klaim pengangguran. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun meningkat sebesar 3,2 bps menjadi 4,328%. Kurva obligasi AS mengalami perataan. Imbal hasil obligasi Jepang mencatat rekor tertinggi, dengan tenor 10 tahun mencapai level tertinggi sejak 2008 dan tenor 20 tahun mencapai level tertinggi sejak 1999.

-DOLAR AS menguat 0,43% terhadap sekeranjang mata uang utama. YEN Jepang mencatat penurunan bulanan terbesarnya, sementara EURO turun 0,4% menjadi US$1,1604.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa berakhir beragam. Indeks STOXX 600 ditutup datar, dengan bursa-bursa utama bergerak fluktuatif sementara FTSE 100 Inggris mencatat rekor tertinggi tiga hari. Data PMI ZONA EURO menunjukkan akselerasi aktivitas bisnis di bulan Agustus, JERMAN mencatat pertumbuhan tercepat sejak Maret, dan kontraksi di PRANCIS mereda. UNI EROPA menyatakan akan memastikan tarif AS yang lebih rendah diterapkan secara retroaktif terhadap ekspor mobilnya, sejalan dengan kesepakatan bulan lalu.

-Di Asia, saham mendekati level tertinggi baru, dan indeks acuan Australia mencapai rekor baru. Sementara itu, indeks saham Tiongkok mencapai level tertinggi dalam 10 tahun.

-AGENDA EKONOMI HARI INI: Inflasi Jepang (Juli), Keyakinan Konsumen Inggris (Agustus), PDB Triwulan II Jerman.

KOMODITAS: Harga minyak naik sekitar 1%, didorong oleh permintaan AS yang kuat dan ketidakpastian atas perundingan damai Rusia-Ukraina. Minyak BRENT ditutup naik 1,24% menjadi US$67,67/barel dan US WTI naik 1,29% menjadi US$63,52/barel.

-Harga EMAS spot turun 0,25% menjadi US$3.338,51, sementara emas berjangka AS turun 0,2% menjadi US$3.386,50. Pelemahan emas dipicu oleh penguatan Dolar, meskipun sebelumnya sempat menguat karena kekhawatiran atas independensi The Fed menyusul tekanan politik dari Presiden Trump.

PERANG DAGANG: AS dan UNI EROPA mencapai kesepakatan bulan lalu yang mencakup tarif AS sebesar 15% untuk sebagian besar impor Uni Eropa. Salah satu poin kontroversial adalah komitmen perusahaan-perusahaan Eropa untuk berinvestasi sebesar US$600 miliar di AS pada tahun 2028. Uni Eropa mendesak AS untuk menurunkan tarif ekspor anggur dan minuman beralkohol.

INDONESIA: Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) pada Triwulan II-2025 mencatat defisit sebesar US$6,7 miliar, dengan defisit transaksi berjalan sebesar US$3 miliar (0,8% dari PDB), lebih tinggi dari triwulan sebelumnya tetapi masih rendah di tengah perlambatan ekonomi global. Neraca modal dan finansial mencatat defisit sebesar US$5,2 miliar, terutama karena arus keluar portofolio, meskipun investasi langsung dan investasi lainnya masih mencatat surplus. Cadangan devisa tetap kuat di angka US$152,6 miliar atau setara dengan 6,1 bulan impor, menjaga ketahanan eksternal, dan BI memproyeksikan Neraca Pembayaran (Neraca Pembayaran) 2025 tetap sehat dengan defisit transaksi berjalan yang terbatas di kisaran 0,5–1,3% dari PDB.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: IHSG mencatat penurunan 53,1 poin / -0,67% ke level 7.890,72, masih dalam fase konsolidasi Sideways di sekitar level psikologis 8.000. Net Buy Asing tercatat sebesar Rp681,26 miliar (seluruh pasar). USD/IDR terlihat sedikit menguat di level 16.273/USD seiring dengan penguatan DXY.

“Kami memproyeksikan konsolidasi dapat berlanjut menuju Support MA10 / 7.785 sekaligus menutup GAP di 7.800,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (22/8).