ANALIS MARKET (25/7/2025): IHSG Berpeluang Lanjut Menguat

Beritamu.co.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, S&P 500 dan Nasdaq kembali mencatatkan rekor penutupan tertinggi pada hari Kamis (24 Juli 2025).

S&P 500 naik 0,07% dan Nasdaq menguat 0,18%, didorong oleh kinerja Alphabet yang kuat, yang naik 1% berkat lonjakan permintaan cloud dan revisi proyeksi belanja modal 2025 sebesar USD 85 miliar.

Saham teknologi lainnya seperti Microsoft, Nvidia, dan Amazon juga naik lebih dari 1%.

Namun, Dow Jones terkoreksi 0,70% menjadi 44.693,91, dipengaruhi oleh penurunan tajam saham Tesla sebesar 8,2% setelah Elon Musk menyebutkan “kuartal yang sulit” di masa mendatang di tengah pemangkasan insentif kendaraan listrik oleh pemerintah.

Saham IBM juga turun hampir 8% karena kinerja yang lemah di divisi perangkat lunaknya.

Data ekonomi yang dinantikan hari ini: Flash Manufacturing & Services PMI (Juli).

SENTIMEN PASAR: Pasar global bergerak di antara dua arus utama: reli euforia yang didorong oleh AI yang dipicu oleh kinerja perusahaan, dan risiko tarif, suku bunga tinggi, dan ketegangan geopolitik yang membayangi. Meskipun saham teknologi memimpin kenaikan, tekanan margin, ancaman perlambatan ekonomi, dan campur tangan politik di bank sentral tetap menjadi risiko nyata yang belum sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar. Dalam hal kinerja perusahaan, 80% perusahaan S&P 500 telah melaporkan laba di atas ekspektasi analis, tetapi pertumbuhan laba per saham (EPS) hanya 7%, terendah sejak akhir 2023. Oxford Economics memperingatkan bahwa pasar telah reli terlalu cepat dan mengabaikan risiko dari tarif baru dan penundaan pemotongan suku bunga The Fed. Mereka memproyeksikan pemotongan berikutnya pada bulan Desember—lebih lambat dari ekspektasi pasar untuk bulan Oktober—dan telah menurunkan alokasi ekuitas global menjadi netral. Margin EBIT S&P 500 diperkirakan turun 2% secara kuartalan (qoq) karena tekanan biaya dan lemahnya permintaan, dan tekanan ini diperkirakan akan terus berlanjut. Presiden Trump mengunjungi kantor Federal Reserve untuk menekan Ketua Powell agar menurunkan suku bunga, sekaligus mengkritik proyek renovasi gedung senilai USD 3,1 miliar. Meskipun ia menyatakan tidak akan memecat Powell, kunjungan tersebut meningkatkan tekanan terhadap independensi bank sentral menjelang FOMC minggu depan.

TARIF UPDATE: Negosiasi tarif AS-UE hampir mencapai kesepakatan tarif 15% untuk produk-produk Eropa, mengikuti model yang telah diterapkan di Jepang. Namun, UE sedang mempersiapkan paket balasan senilai EUR 93 miliar (USD 109 miliar) dengan tarif pembalasan hingga 30% jika tidak ada kesepakatan yang dicapai pada tanggal 1 Agustus. Ketegangan perdagangan menambah kesulitan bagi ECB dalam menavigasi kebijakan, dan pasar masih memperkirakan ruang untuk pemotongan suku bunga tambahan tahun ini.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: IMPIAN TREASURY AS sedikit lebih tinggi. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik 2 bps menjadi 4,408%, dan obligasi 2 tahun naik 3,4 bps menjadi 3,918%.

-DOLAR tetap stabil terhadap EURO setelah ECB mempertahankan suku bunga, dan menguat terhadap YEN menjadi 146,92 setelah perjanjian perdagangan dengan Jepang. INDEKS DOLAR naik 0,24% menjadi 97,43.

-Di dunia mata uang kripto, BITCOIN naik 0,90% menjadi USD 119.063 dan Ethereum melonjak 4,66% menjadi USD 3.737.

PASAR EROPA & ASIA: ECB mempertahankan suku bunga acuan di 2% setelah tujuh kali pemangkasan, menunggu kejelasan dari negosiasi perdagangan dengan AS menjelang batas waktu tarif 1 Agustus. Inflasi telah mencapai target ECB dan diproyeksikan akan tetap di bawah 2% selama 18 bulan ke depan, tetapi ekonomi ZONA EURO hampir stagnan. Presiden ECB Christine Lagarde menekankan bahwa ECB siap untuk menyesuaikan kebijakan jika risiko pertumbuhan meningkat karena ketegangan perdagangan. Pasar EROPA menguat, dengan STOXX 600 naik 0,24% dan FTSEurofirst 300 naik 0,18%.

-Di ASIA, NIKKEI Jepang naik 1,59% menjadi 41.826,34, didorong oleh sentimen positif dari kesepakatan perdagangan dan optimisme stimulus domestik.

-Data ekonomi yang ditunggu hari ini: JERMAN & ZONA EURO: Flash PMI; JEPANG: IHK Tokyo (Juli, indikator awal inflasi nasional).

BENTROK PERBATASAN THAILAND-KAMBOJA: Sengketa perbatasan Thailand-Kamboja kembali memanas setelah Thailand melancarkan serangan udara terhadap target militer Kamboja, menewaskan sedikitnya 12 orang dan memicu eskalasi diplomatik. Ketegangan dipicu oleh insiden ranjau darat dan saling tuding atas pelanggaran perbatasan, memperburuk hubungan yang telah tegang sejak era kolonial Prancis. Konflik ini juga dipolitisasi oleh situasi domestik: Kamboja dipimpin oleh Hun Manet, yang masih di bawah bayang-bayang ayahnya, sementara PM Thailand Paetongtarn Shinawatra terpojok oleh skandal rekaman dan tekanan militer. ASEAN dianggap tidak efektif dalam mediasi, sementara Tiongkok dipandang sebagai satu-satunya pihak eksternal yang berpengaruh signifikan—meskipun hubungan dekatnya dengan Kamboja membuat Bangkok berhati-hati. Kamboja telah meminta sidang darurat PBB, sementara Thailand menyatakan belum ada deklarasi perang dan lebih memilih negosiasi setelah ketegangan mereda.

KOMODITAS: Harga minyak naik didukung oleh penurunan stok AS, perkiraan pengurangan pasokan bensin Rusia, dan optimisme atas kesepakatan perdagangan. Minyak mentah WTI AS naik 1,20% menjadi USD 66,03/barel, sementara BRENT naik 0,98% menjadi USD 69,18.

-Harga EMAS turun karena permintaan aset safe haven melemah, dengan emas spot turun 0,51% menjadi USD 3.370,26 dan emas berjangka turun 0,8% menjadi USD 3.367,00.

-TIONGKOK UPDATE: Harga komoditas seperti BAJA, POLISILIKON, & BATUBARA telah melonjak hingga 68% bulan ini karena investor bereaksi terhadap sinyal serius dari Beijing untuk mengatasi kelebihan kapasitas dan perang harga. Pemerintah Tiongkok menyerukan pengendalian kapasitas pada 1 Juli, dan sejak itu telah ada tindakan nyata dari kementerian dan regulator, termasuk inspeksi tambang dan rencana konsolidasi sektor PV. Indeks industri fotovoltaik naik 11% bulan ini, sementara harga polisilikon melonjak 68%. Meskipun sinyalnya jelas, analis memperkirakan dampak konkret terhadap pendapatan akan terasa 1–2 tahun dari sekarang karena hambatan struktural dan kompleksitas di tingkat lokal.

INDONESIA: AMRO, atau Kantor Riset Makroekonomi ASEAN+3, adalah lembaga riset makroekonomi regional yang dibentuk oleh negara-negara ASEAN bersama Tiongkok, Jepang, dan Korea Selatan. AMRO memproyeksikan pertumbuhan ekonomi ASEAN+3 akan melambat menjadi 3,8% pada tahun 2025 dan 3,6% pada tahun 2026, turun dari perkiraan sebelumnya. Perekonomian Indonesia juga diperkirakan akan tumbuh kurang dari 5% akibat penerapan tarif timbal balik oleh AS. Juru bicara Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian Indonesia mengatakan bahwa pemerintah masih mempersiapkan tanggapan atas rancangan pernyataan bersama dari AS tersebut dan belum menandatanganinya.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) berhenti tepat di level resistance 7.530 setelah ditutup menguat 61,67 poin / +0,83% pada hari Kamis, didukung oleh aksi Beli Bersih Asing sebesar Rp175,38 miliar. Posisi USD/IDR pada dasarnya masih relatif sideways, tetapi RUPIAH rentan melemah jika USD ditutup di atas 16.330. Kemungkinan besar, IHSG akan menguji penguatannya hari ini—apakah dapat menembus level 7.530, atau justru menutup GAP kemarin di 7.470.

“Kami menyarankan investor/trader untuk Hold dan tidak menambah terlalu banyak posisi beli pada titik kritis ini, mengantisipasi apa yang mungkin terjadi selama akhir pekan akibat pecahnya ketegangan geopolitik baru-baru ini di Asia Tenggara,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (25/7).