ANALIS MARKET (14/7/2025): IHSG Diproyeksi Bullish

Beritamu.co.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS ditutup melemah pada hari Jumat (11/7/25), tertekan oleh meningkatnya kekhawatiran atas gelombang baru tarif perdagangan dari Presiden AS Donald Trump.

S&P 500 melemah 0,33%, Nasdaq melemah 0,22%, dan Dow Jones terdepresiasi 0,63% ke level 44.371,51.

Akibatnya, ketiga indeks mencatat penurunan mingguan, dengan S&P 500 melemah -0,3%, Dow melemah -1%, dan Nasdaq melemah -0,1%.

Koreksi terjadi setelah Trump mengumumkan tarif 35% untuk impor dari Kanada mulai bulan depan, diikuti oleh rencana tarif komprehensif sebesar 15–20% untuk hampir semua mitra dagang lainnya.

Tarif 50% juga dikenakan pada Brasil, sementara Uni Eropa sedang bersiap menerima surat tarif dari Gedung Putih.

Ketidakpastian ini telah menghidupkan kembali kekhawatiran pasar yang sempat mereda awal tahun ini.

Saham teknologi “Magnificent Seven” bergerak beragam: Meta Platforms turun 1,3%, sementara Nvidia naik 0,5% ke rekor tertinggi dengan valuasi USD 4,02 triliun.  

SENTIMEN PASAR: Pasar tetap relatif tangguh dalam menghadapi tekanan tarif yang berfluktuasi. Namun, analis memperingatkan bahwa jika tidak ada hasil konkret dari negosiasi perdagangan dalam waktu dekat, pasar dapat kembali mengalami volatilitas serupa dengan April. Di sisi lain, investor mengalihkan fokus mereka ke musim laporan keuangan kuartal kedua dan data inflasi Juni. JPMorgan, Netflix, Johnson & Johnson, dan 3M dijadwalkan melaporkan kinerja minggu ini. Analis memproyeksikan pertumbuhan laba S&P 500 sebesar 5,7–5,8% YoY, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 10,2% per 1 April, dengan dukungan dari sektor Teknologi tetapi penurunan laba di sektor Energi dan Barang Konsumen. S&P 500 masih menguat hampir 7% YTD pada tahun 2025. Optimisme pasar tetap berakar pada harapan bahwa perjanjian perdagangan akan tercapai dengan negara-negara mitra seperti Jepang dan Korea Selatan sebelum tarif tambahan berlaku pada 1 Agustus.  

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil US TREASURY meningkat, dengan imbal hasil 10 tahun naik 7,7 bps menjadi 4,423%, dan 2 tahun naik 4,4 bps menjadi 3,912%, menjelang rilis IHK bulan Juni yang diperkirakan naik 0,3% MoM.  

-DOLAR AS menguat terhadap mata uang utama, dengan INDEKS DOLAR (DXY) naik 0,33% menjadi 97,91. EURO melemah 0,15% menjadi USD 1,1682, sementara Dolar Kanada turun 0,25% menjadi C$1,37/USD setelah pengumuman tarif terhadap Kanada.  

-MATA UANG KRIPTO: BITCOIN mencapai rekor baru, naik 3,84% menjadi USD 117.946,74. Investor kripto berspekulasi bahwa terobosan kebijakan minggu depan berpotensi membuka pintu bagi arus investasi institusional ke aset digital.  

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa terkoreksi setelah Trump mengancam tarif 30% untuk impor dari UNI EROPA dan MEKSIKO mulai 1 Agustus, mendorong STOXX 600 turun 0,7%, DAX Jerman turun hampir 0,9%, CAC40 Prancis turun 0,8%, dan FTSE Inggris turun 0,3%. Ketidakpastian meningkat karena Eropa belum menerima surat resmi, tetapi Komisi Eropa telah menyiapkan skema respons senilai €72 miliar sambil mendorong jalur negosiasi. Sektor Perbankan dan Otomotif memimpin tekanan jual, sementara saham Energi seperti BP tetap stabil di tengah reli harga minyak. Para pemimpin Eropa seperti Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen, Emmanuel Macron, dan Kanselir Jerman telah menyerukan respons terpadu untuk menghindari eskalasi lebih lanjut.  

-Di Asia, pasar merespons dengan lebih tenang: Nikkei Jepang naik sekitar 1% dan Hang Seng Hong Kong mencatat kenaikan 25% YTD, didukung oleh saham-saham Teknologi AI dan Konsumsi Domestik. Menurut GOLDMAN SACHS, pasar Asia Timur relatif tangguh terhadap tarif karena dominasi sektor domestik seperti Properti, Utilitas, dan Keuangan. Jepang dan Korea Selatan masih rentan, tetapi investor berharap kesepakatan perdagangan dapat dicapai sebelum 1 Agustus. Asia Tenggara menunjukkan stabilitas yang lebih kuat, didukung oleh melemahnya Dolar AS dan penurunan eksposur ekspor ke AS.  

KOMODITAS: Harga MINYAK MENTAH naik setelah Badan Energi Internasional (IEA) menyatakan bahwa kondisi pasokan global lebih ketat dari perkiraan sebelumnya. Harga Brent naik USD 1,72 atau 2,5% ke USD 70,36/barel, dan harga WTI AS naik USD 1,88 atau 2,8% ke USD 68,45.  

–Sebaliknya, harga TEMBAGA turun 0,4% ke USD 9.664/metrik ton di London Metal Exchange, menyusul pengumuman tarif 50% Trump untuk tembaga.  

-Harga emas spot naik 1% ke USD 3.355,89/ons karena investor beralih ke aset lindung nilai di tengah ketidakpastian global. 

TARIF UPDATE: Trump meningkatkan tekanan dengan ancaman tarif 30% terhadap impor dari Uni Eropa dan Meksiko mulai 1 Agustus, menyusul kegagalan mencapai kesepakatan perdagangan dalam beberapa pekan terakhir. Uni Eropa, yang sebelumnya mengharapkan kesepakatan komprehensif, kini menghadapi risiko tambahan di sektor baja, otomotif, farmasi, dan semikonduktor. Para analis memandang ini sebagai strategi “eskalasi untuk de-eskalasi” untuk memaksa konsesi dari mitra dagang. Meskipun pasar telah tenang, risiko pembalasan dari Eropa dapat memicu eskalasi lain seperti pada bulan April selama guncangan tarif “Hari Pembebasan“. UBS mencatat tarif efektif rata-rata AS kini telah melonjak menjadi 16%, dari hanya 2,5% di awal tahun, dan dapat meningkat lebih lanjut jika semua tarif baru diterapkan.  

SURPLUS ANGGARAN AS: Pemerintah AS membukukan surplus anggaran sebesar USD 27 miliar pada Juni 2025, menandai surplus bulanan pertama sejak 2017, didorong oleh lonjakan tajam dalam pendapatan tarif impor. Pendapatan bea cukai mencapai USD 27 miliar bulan itu, naik 301% dari Juni tahun lalu, menyusul penerapan tarif selimut 10% oleh Trump sejak April. Tahun ini, pendapatan tarif telah mencapai USD 113 miliar, naik 86% YoY. Namun, defisit anggaran federal secara keseluruhan tetap besar di atas USD 1,34 triliun, sementara pembayaran bunga pemerintah mencapai USD 84 miliar pada bulan Juni dan USD 749 miliar tahun ini—menjadikannya pengeluaran terbesar kedua setelah jaminan sosial. Di tengah tekanan ini, Trump terus mendesak Ketua Fed Jerome Powell untuk memangkas suku bunga guna mengurangi biaya pinjaman pemerintah. Sementara itu, rumor beredar bahwa Powell sedang mempertimbangkan untuk mengundurkan diri di tengah kritik atas proyek renovasi kantor pusat Fed senilai USD 2,5 miliar, meskipun ia membantahnya dan menegaskan niatnya untuk menyelesaikan masa jabatannya. 

INDONESIA: Presiden Prabowo Subianto mengunjungi Brussels untuk bertemu dengan para pemimpin Uni Eropa dan Raja Belgia, membahas penguatan kemitraan strategis dan menjajaki peluang kerja sama bilateral, sebelum melanjutkan perjalanannya ke Prancis atas undangan Presiden Macron. Langkah ini mencerminkan upaya diplomatik Indonesia untuk memperluas dukungan internasional di tengah tekanan geopolitik global. Sementara itu, Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto menegaskan bahwa Indonesia tidak akan dikenakan tarif tambahan AS sebesar 10% meskipun bergabung dengan BRICS, dan menyatakan bahwa proposal negosiasi tarif terbaru Indonesia telah diterima oleh Washington. Selama kunjungannya ke AS, Airlangga menandatangani beberapa MoU komersial utama di sektor pertanian dan energi antara perusahaan Indonesia dan AS, termasuk pembelian gandum, jagung, kedelai, dan kerja sama penyulingan. Komitmen impor ini merupakan bagian dari strategi niat baik Indonesia untuk memitigasi dampak tarif timbal balik Trump sebesar 32% yang berlaku efektif 1 Agustus 2025. Langkah-langkah ini mencerminkan strategi dua jalur: diplomasi Eropa dan pendekatan pragmatis terhadap AS untuk menjaga kontinuitas ekspor dan stabilitas perdagangan.  

–Minggu ini juga akan dirilis data penting bagi Indonesia seperti Neraca Perdagangan (Juni) dan keputusan Rapat Dewan Gubernur BI tentang suku bunga, yang sejauh ini diperkirakan akan bertahan di 5,50%. Pada akhir minggu lalu, IHSG ditutup menguat di atas level psikologis 7.000, naik 42 poin / +0,6% ke 7.047,43; kali ini didukung oleh Pembelian Bersih Asing sebesar Rp 459 miliar (seluruh pasar) meskipun jumlah ini tidak cukup untuk mengimbangi total penjualan bersih asing minggu lalu sebesar Rp 2,8 triliun.  

Menyikapi beragam kondisi tersebut, analis Kiwoom Sekuritas memperkirakan sentimen bullish akan tetap ada di pasar, terutama dengan pembaruan terbaru dari MSCI yang secara resmi menghapus perlakuan khusus untuk saham BREN, CUAN, dan PTRO dalam tinjauan indeks MSCI Agustus 2025 (tidak lagi mempertimbangkan peristiwa UMA atau FCA, dan BREN akan dievaluasi secara normal berdasarkan metodologi MSCI).  

“Harapan akan arus masuk modal ke pasar Indonesia meningkat, meningkatkan kemungkinan IHSG akan melanjutkan kenaikannya menuju TARGET berikutnya: 7.100/7.200 (target KIWOOM RESEARCH untuk IHSG akhir tahun: 7.275–7.325 secara konservatif),” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (14/7).