ANALIS MARKET (20/6/2025): Ada Potensi Meningkatnya Volatilitas Harga SBN Berdenominasi Rupiah

Beritamu.co.id – Riset harian fixed income BNI Sekuritas menyebutkan, harga Surat Utang Negara (SUN) mengalami pelemahan pada sesi perdagangan kemarin.  

Berdasarkan data dari PHEI, yield SUN Benchmark 5-tahun (FR0104) naik sebesar 3 basis poin ke level 6,37%, dan yield SUN Benchmark 10-tahun (FR0103) naik sebesar 1 bp ke level 6,72%.  

Data Bloomberg menunjukkan yield curve SUN 10-tahun (GIDN10YR) naik sebesar 2 bps ke level 6,75%.  

Level yield curve SUN 10-tahun saat ini masih in line dengan estimated range di minggu ini, yaitu di kisaran 6,63%-6,84%. 

Volume transaksi SBN secara outright tercatat sebesar Rp27,7 triliun kemarin, lebih rendah dari volume transaksi di hari sebelumnya yang tercatat sebesar Rp38,7 triliun.  

FR0103 dan FR0104 menjadi dua seri teraktif di pasar sekunder, dengan volume transaksi masing – masing sebesar Rp3,8 triliun dan Rp2,9 triliun.  

Sementara itu, volume transaksi obligasi korporasi secara outright tercatat sebesar Rp2,9 triliun. 

Data Bloomberg menunjukkan nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS melemah 0,57%, bergerak dari level Rp16.313/US$ di hari Rabu menjadi Rp16.406/US$ kemarin. 

Credit Default Swap (CDS) 5-tahun Indonesia kembali meningkat, mencatatkan peningkatan menjadi 82bp per pagi ini atau meningkat 2bp dibandingkan hari sebelumnya.  

Dalam tujuh hari terakhir, CDS 5-tahun Indonesia bergerak di kisaran 73bp hingga 82bp.  

Tren peningkatan CDS Indonesia dalam beberapa hari terakhir mengindikasikan meningkatnya kekhawatiran investor akan ketidakpastian global dan ketegangan geopolitik yang terjadi saat ini.  

Meski meningkat, level CDS Indonesia masih relatif lebih rendah dibandingkan level bulan April dan Mei lalu.  

Pasar obligasi AS tutup pada 19 Juni 2025 untuk memperingati Juneteenth.  

“Dengan mempertimbangkan kondisi pasar di atas, BNI Sekuritas melihat adanya potensi meningkatnya volatilitas harga instrumen SBN berdenominasi Rupiah. Berdasarkan valuasi yield curve, BNI Sekuritas memperkirakan bahwa obligasi berikut akan menarik bagi para investor: FR0101, FR0091, FR0058, FR0100, FR0106,” sebut Head of Fixed Income Research BNI Sekuritas, Amir Dalimunthe dalam riset Jumat (20/6).