ANALIS MARKET (18/6/2025): HOLD!

Beritamu.co.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS ditutup melemah pada perdagangan Selasa (17 Juni 2025) di tengah meningkatnya konflik Israel-Iran yang telah memasuki hari kelima dan menyebabkan guncangan di pasar global.  

Dow Jones Industrial Average turun 299,29 poin atau 0,70% menjadi 42.215,80, S&P 500 turun 0,84%, sedangkan Nasdaq tergelincir 0,91%. 

Investor dilaporkan mulai meninggalkan aset berisiko dan beralih ke obligasi pemerintah AS, yang menyebabkan imbal hasil Treasury AS 10 tahun turun menjadi 4,389%, turun 6,5 basis poin dari hari sebelumnya.  

Indeks Volatilitas CBOE (VIX) naik menjadi 21,6, level tertinggi sejak 23 Mei, menandakan meningkatnya ketegangan pasar.  

Kurva berjangka VIX juga mulai menanjak, menunjukkan meningkatnya permintaan untuk lindung nilai meskipun belum mencapai kepanikan penuh. 

Sektor energi menjadi satu-satunya yang menguat di S&P 500 karena lonjakan harga minyak.  

Saham pertahanan seperti Lockheed Martin naik 2,6%.

Sebaliknya, saham Energi Surya seperti Enphase, Sunrun, First Solar, dan SolarEdge terpukul setelah Senat AS mengusulkan penghapusan bertahap insentif pajak energi bersih hingga tahun 2028 sebagai bagian dari revisi RUU pemotongan pajak Trump.  

Selama seminggu terakhir, tekanan geopolitik dan ketidakpastian suku bunga telah mendorong investor untuk mengambil sikap yang lebih defensif.  

VIX meningkat secara bertahap, sementara sektor energi dan pertahanan telah menjadi pendukung pasar utama.  

Ekspektasi bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tetap memberikan sedikit ruang bagi pasar, tetapi perhatian akan terfokus pada proyeksi ekonomi dan sikap Fed terhadap tarif dan inflasi ke depannya.  

Data Penjualan Ritel dan Produksi Industri AS (Mei) turun di bawah estimasi, meskipun Produksi Manufaktur berhasil tumbuh di bulan yang sama.  

Hari ini, pasar menunggu Klaim Pengangguran Awal mingguan, yang diharapkan serupa dengan minggu lalu, bersama dengan data perumahan: Izin Bangunan dan Pembangunan Perumahan (Mei).  

SENTIMEN PASAR: Pasar menghadapi kombinasi gejolak geopolitik, data ekonomi yang mengecewakan, dan ketidakpastian kebijakan moneter global. Presiden AS Donald Trump meninggalkan KTT G7 di Kanada lebih awal dan kembali ke Washington. Ia menyatakan, bahwa AS “tidak akan membunuh pemimpin Iran untuk saat ini” tetapi menekankan bahwa Iran harus menyerah tanpa syarat. Sebelum Trump pergi, negara-negara anggota G7 mengeluarkan pernyataan bersama yang menyerukan de-eskalasi konflik tetapi dengan tegas menyatakan dukungan untuk Israel dan melabeli Iran sebagai sumber ketidakstabilan di Timur Tengah. Hal ini menyoroti konsolidasi dukungan geopolitik Barat untuk Israel, sementara lebih jauh mengisolasi Teheran secara diplomatis. Trump juga mengklaim AS kini memiliki kendali penuh atas wilayah udara Iran, sembari membandingkan sistem pertahanan Iran dengan teknologi militer AS yang lebih unggul. Israel memulai perang Jumat lalu dengan menyerang fasilitas nuklir Iran. AS, meski belum terlibat langsung, telah mengirim lebih banyak jet tempur dan memperluas pengerahan armada di kawasan tersebut. Investor juga memantau potensi gangguan pasokan minyak dari Selat Hormuz, rute vital bagi 20% pasokan minyak global.  

–RAPAT FOMC telah memasuki hari kedua, dan pelaku pasar akan segera mendengar keputusan Suku Bunga Dana Fed pada Kamis dini hari WIB, dengan elemen terpenting adalah pernyataan Ketua Fed Jerome Powell tentang kebijakan moneter & proyeksi ekonomi berwawasan ke depan. Data ekonomi utama lainnya yang perlu diperhatikan termasuk Pembangunan Perumahan AS (Mei) dan pembaruan Senat tentang Proyeksi Tarif & Pajak Energi.  

–Presiden Trump mendesak semua pihak untuk mengevakuasi TEHERAN, yang menciptakan eksodus besar-besaran penduduk yang mencari perlindungan. FITCH RATINGS menilai bahwa konflik Israel-Iran masih dalam batas yang dapat ditoleransi dan tidak mungkin berlangsung lama. Fitch memperkirakan pertempuran akan terbatas dan hanya berlangsung beberapa minggu. Samy Chaar dari Lombard Odier juga melihat konflik tersebut masih terkendali meskipun pasar komoditas sedang gelisah. 

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal Hasil US Treasury turun karena permintaan aset safe haven meningkat. Imbal hasil US Treasury 10 tahun turun menjadi 4,389%. Manajer investasi mencatat bahwa pasar obligasi sekarang mencerminkan kekhawatiran jangka pendek atas konflik Timur Tengah dan ekspektasi jangka menengah atas suku bunga yang stabil. DOLAR AS tetap relatif stabil, dengan fokus pasar beralih ke prospek kebijakan suku bunga Fed dan dampak ekonomi dari perang dan kebijakan tarif Trump. 

PASAR EROPA & ASIA: Di Eropa, indeks STOXX 600 ditutup mendekati level terendah dalam 3 minggu, tertekan oleh ketidakpastian global dan kurangnya kejelasan dari KTT G7. Investor kecewa dengan tidak adanya perjanjian perdagangan baru setelah Trump meninggalkan pertemuan lebih awal.  

-Di Asia, BANK OF JAPAN mempertahankan suku bunga acuannya pada 0,5% seperti yang diharapkan dan mengumumkan akan memperlambat laju pembelian obligasi bulanan pada tahun fiskal berikutnya. Pasar Asia juga mulai bereaksi terhadap ketegangan Timur Tengah dan arah kebijakan bank sentral global.  

–Eropa tampaknya semakin optimis tentang ekonomi selama enam bulan ke depan, sebagaimana tercermin dalam angka Sentimen Ekonomi ZEW JERMAN & ZONA EURO (Juni), yang melonjak di atas ekspektasi. Hari ini, data inflasi dari Inggris & ZONA EURO akan menjadi sorotan, dengan konsensus yang menunjukkan penurunan inflasi pada bulan Mei.  

KOMODITAS: Harga minyak melonjak karena risiko geopolitik dan prospek permintaan global yang kuat. Harga minyak WTI AS naik 4,46% hingga ditutup pada USD 74,97/barel, sementara BRENT naik 4,52% menjadi USD 76,54. Laporan dari Badan Energi Internasional (IEA) juga menambah sentimen positif, memproyeksikan bahwa permintaan minyak global akan mencapai puncaknya pada 105,6 juta barel per hari pada tahun 2029 sebelum mulai menurun pada tahun 2030. Kapasitas produksi global diperkirakan akan meningkat menjadi 114,7 juta barel per hari dekade ini.  

–Meskipun tidak ada gangguan besar pada pasokan global, Iran dilaporkan menghentikan sebagian produksi GAS-nya menyusul serangan udara Israel, meskipun Qatar menyatakan produksinya dari ladang gas terbesar di dunia tetap stabil.  

–Laporan mingguan dari API tentang cadangan minyak mentah AS semakin mendorong harga WTI, karena persediaan minggu lalu anjlok sebesar 10 juta barel, jauh melebihi perkiraan hanya 600 ribu barel. 

INDONESIA: Rapat Dewan Gubernur BI akan menetapkan suku bunga acuan, yang kali ini diprediksi tetap pada level 5,50%. Meskipun Rupiah masih stabil di kisaran 16.264/USD, riset Kiwoom Sekuritas melihat proyeksi ini masih sesuai untuk saat ini, karena bank sentral mungkin perlu menjaga ruang untuk menstabilkan Rupiah di tengah perkembangan pasar global saat ini dan untuk mengantisipasi kebangkitan tekanan inflasi akibat kenaikan harga energi dari Perang Timur Tengah.  

-KEMENTERIAN KEUANGAN mencatat defisit anggaran negara sebesar Rp21 triliun hingga Mei 2025, setara dengan 0,09% dari PDB. Pendapatan negara mencapai Rp995,3 triliun (33,1% dari target), dengan penerimaan pajak sebesar Rp683,3 triliun, turun 11,28% YoY. Belanja negara mencapai Rp1.016 triliun (28,1% dari pagu), sehingga terjadi defisit meskipun keseimbangan primer tetap surplus sebesar Rp192,1 triliun. Bea dan cukai berkinerja lebih baik dengan pencapaian 40,7% dari target. Pemerintah meyakini anggaran negara tetap efektif sebagai alat untuk menjaga stabilitas ekonomi di tengah tekanan fiskal.  

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN membukukan keuntungan sebesar 38,26 poin / +0,54% ke 7.155,85, didukung oleh pembelian bersih asing sebesar Rp259,3 miliar. Titik tertinggi menyentuh 7.181 tetapi ditarik turun oleh resistensi garis tren jangka panjang. Meskipun kembali di atas Rata-Rata Pergerakan penting, fakta bahwa MA10 & MA20 telah membentuk persilangan mati masih meninggalkan potensi bearish jangka pendek menuju level psikologis 7.000, terutama dengan ketidakpastian global yang sedang berlangsung. Selain Perang Timur Tengah, seminggu penuh dengan keputusan suku bunga bank sentral di seluruh dunia juga akan membentuk sentimen pasar; sementara itu, posisi IHSG yang tertahan di level tinggi tampaknya rapuh di bawah kombinasi sentimen regional + domestik ini.  

“Kami merekomendasikan HOLD; Sikap WAIT & SEE dan penerapan batasan Trailing Stop yang ketat guna mencegah terkikisnya keuntungan mengambang,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Rabu (18/6).