ANALIS MARKET (02/6/2025): IHSG Diproyeksi Tertekan

Beritamu.co.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Pasar saham AS berakhir minggu lalu dengan kinerja yang beragam tetapi masih membukukan kenaikan mingguan dan bulanan terbesar sejak November 2023.  

Ketidakpastian seputar kebijakan tarif Presiden Donald Trump, yang bergeser sepanjang minggu, menyebabkan volatilitas tinggi di pasar.  

S&P 500 ditutup sedikit turun 0,01% pada 5.911,69 pada hari Jumat (30/05/25), tetapi naik 6,2% sepanjang Mei.  

Kenaikan ini membawa indeks mendekati rekor tertingginya pada bulan Februari.  

Nasdaq Composite turun 0,32% menjadi 19.113,77 pada sesi terakhir minggu ini, tetapi melonjak 9,6% sepanjang bulan, kenaikan bulanan tertinggi sejak November 2023.  

Dow Jones Industrial Average naik 0,13% menjadi 42.270,07, membukukan kenaikan mingguan dan bulanan meskipun ada pelemahan di sektor Teknologi, Energi, dan Konsumen Diskresioner pada hari Jumat.  

SENTIMEN PASAR: Pasar terus menghadapi ketidakpastian yang tinggi mengenai kebijakan perdagangan AS. Sentimen awal minggu didukung oleh penundaan tarif AS atas barang-barang dari Uni Eropa. Namun, kekacauan muncul kembali setelah Pengadilan Dagang AS membatalkan tarif “Hari Pembebasan” Trump, yang kemudian diberlakukan kembali oleh Pengadilan Banding. Perubahan lain terjadi pada hari Jumat ketika Trump menuduh Tiongkok melanggar perjanjian penghapusan tarif atas mineral penting, tetapi kemudian menyatakan akan bernegosiasi dengan Presiden Xi Jinping, yang menyebabkan pasar berbalik arah.  

SENTIMEN PASAR: Strategi tarif Trump yang tidak dapat diprediksi, ditambah dengan sikap “wait and see” dari bank sentral AS, Federal Reserve, telah membuat investor merasa tidak nyaman. Kemungkinan pemangkasan suku bunga The Fed masih terbuka, dengan konsensus pasar mengharapkan pemangkasan pertama pada bulan September. Data inflasi Indeks Harga PCE (Pengeluaran Konsumsi Pribadi) melambat menjadi 2,1% YoY (meskipun naik 0,1% MoM), menawarkan titik terang yang mendukung pelonggaran kebijakan karena angka-angka tersebut sesuai dengan ekspektasi, memperkuat pandangan bahwa inflasi masih terkendali. Namun, kekhawatiran fiskal muncul kembali karena undang-undang pajak dan pengeluaran yang direncanakan Trump, yang diproyeksikan akan menambah utang hingga US$3,8 triliun selama 10 tahun.  

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Pasar saham yang kuat mengorbankan pasar obligasi: imbal hasil Treasury AS 10-tahun turun menjadi 4,398%, level penutupan terendah dalam 3 minggu, sementara imbal hasil UST 30-tahun naik tipis 0,2 bps menjadi 4,9254%. DOLAR AS menguat terhadap sebagian besar mata uang utama. INDEKS DOLAR (DXY) naik 0,14% menjadi 99,394, tetapi masih dalam tren turun lima bulan. YEN dan EURO sedikit tertekan karena ketidakpastian atas arah kebijakan moneter dan fiskal AS.  

PASAR EROPA & ASIA: Saham Eropa dan Asia menunjukkan kinerja beragam dengan volatilitas tinggi. Indeks MSCI Asia ex-Jepang naik 0,74% semalam dan hampir 5% pada bulan Mei, menandai kenaikan bulanan terbaik sejak September 2024, meskipun terjadi penurunan mingguan. NIKKEI Jepang naik lebih dari 5% sepanjang Mei, bulan terbaiknya sejak Februari 2024. Saham Eropa naik 0,14% pada hari Jumat dan membukukan kenaikan 4% untuk bulan Mei. Indeks MSCI World turun 0,07% pada hari Jumat tetapi naik 5,53% sepanjang bulan Mei. Kinerja positif di Eropa & Asia ini didorong oleh lonjakan saham Teknologi dan ekspektasi penurunan suku bunga di Eropa; meskipun juga dibayangi oleh ketegangan geopolitik, dinamika kebijakan moneter, dan prospek pemulihan perdagangan global. 

KONFLIK RUSIA-UKRAINA menarik perhatian pasar menjelang putaran baru perundingan damai di Istanbul. Serangan pesawat nirawak besar-besaran, ledakan di jembatan kereta api Rusia, dan serangan jarak jauh Ukraina terhadap pangkalan pembom nuklir di Siberia menandai eskalasi. Rusia mengklaim kemajuan signifikan di wilayah Sumy, sementara AS mendesak kedua belah pihak untuk menyetujui perdamaian atau menghadapi pengurangan dukungan militer, khususnya dari segi anggaran. Pernyataan Trump yang menyebut Putin “gila” setelah serangan udara Rusia di Kyiv mendorong pejabat keamanan senior Rusia dan mantan Presiden Dmitry Medvedev untuk mengeluarkan ancaman Perang Dunia III. 

Ketegangan perdagangan AS-CHINA muncul kembali setelah Presiden Trump menuduh Beijing melanggar perjanjian tentang pencabutan tarif mineral tanah jarang. Meskipun demikian, komunikasi langsung antara Trump dan Xi Jinping dikatakan akan segera dilakukan untuk meredakan ketegangan. Investor mengamati untuk melihat apakah dialog ini dapat memberikan kejelasan lebih lanjut, terutama untuk rantai pasokan global. 

JEPANG: Bank of Japan menaikkan cadangan kerugian transaksi obligasi menjadi 100% untuk pertama kalinya, yang mengindikasikan kekhawatiran atas tekanan beban bunga pada neraca bank sentral. Meskipun suku bunga tetap stabil di 0,5%, ekspektasi kenaikan lebih lanjut tumbuh di tengah tekanan inflasi dan pelemahan yen.  

PASAR BERKEMBANG: Ekuitas pasar berkembang telah menguat kuat dalam beberapa bulan terakhir, didukung oleh Dolar AS yang lebih lemah dan meredanya ketegangan perdagangan. UBS mencatat bahwa depresiasi Dolar lebih dari 5% secara historis telah menyebabkan saham EM mengungguli saham AS dengan rata-rata 11%. Sektor teknologi Taiwan, India, dan Tiongkok disorot sebagai kawasan dan sektor dengan kinerja terbaik dengan potensi pertumbuhan pendapatan berkelanjutan hingga 2026. Di Amerika Latin, Brasil memimpin kenaikan, meskipun variabel domestik seperti kebijakan fiskal dan Pemilihan Presiden 2026 akan menjadi kunci dalam menentukan arah pasar. 

KOMODITAS: Harga MINYAK dan EMAS melemah di tengah Dolar yang lebih kuat dan kekhawatiran atas meningkatnya pasokan energi. BRENT turun 0,39% menjadi US$63,90/barel; WTI AS turun 0,25% menjadi US$60,79/barel. Investor kini tengah menunggu keputusan OPEC+ pada bulan Juli mengenai potensi peningkatan produksi, yang dapat semakin menekan harga. EMAS spot turun 0,7% menjadi US$3.292,78/toz; Sementara itu, harga emas berjangka AS turun 0,9% menjadi US$3.315,40/toz. 

PROSPEK MINGGU INI: Fokus pasar global akan tertuju pada laporan ketenagakerjaan AS mendatang (Mei), yang berpuncak pada Nonfarm Payroll hari Jumat, yang diharapkan menunjukkan 130.000 pekerjaan baru. Pertemuan ECB (Bank Sentral Eropa) diharapkan menghasilkan penurunan suku bunga. Komentar dari pejabat Fed, termasuk Ketua Powell, Waller, Logan, dan Goolsbee. Data PMI manufaktur (AS, Jepang, Jerman, Inggris). Pembahasan berkelanjutan tentang RUU pajak dan belanja di Senat AS. Kemajuan dalam negosiasi perdagangan AS-Tiongkok dan dampaknya pada tarif dan rantai pasokan global. 

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN berakhir datar selama minggu perdagangan yang dipersingkat minggu lalu, hanya 3 hari karena libur panjang akhir pekan. Yang menggembirakan, arus masuk asing tercatat sebesar Rp1,22 triliun (pasar RG) pada minggu lalu, menutup bulan Mei dengan Net Buy Asing yang solid sekitar Rp6 triliun. Nilai tukar RUPIAH tetap relatif stabil di sekitar 16.290/USD. Setelah tidak ada indikator ekonomi yang dirilis minggu lalu dari INDONESIA, hari perdagangan pertama bulan Juni ini ramai dengan data: Inflasi (April), PMI Manufaktur Global S&P, Neraca Perdagangan (Mei), dan pertumbuhan Ekspor-Impor. IHSG tampak siap menentukan arah selanjutnya, setelah tertahan di sekitar area Resistance 7.240 minggu lalu, sambil menunggu perkembangan pasar global. Data ekonomi makro hari ini juga diharapkan mewarnai sentimen pasar.  

Analis Kiwoom Sekuritas menegaskan kembali area Support pertama: MA10 / 7.145, yang akan bertindak sebagai batas TRAILING STOP pertama untuk gelombang tren naik jangka pendek ini.  

“Jika IHSG ditutup di bawah level tersebut, disarankan untuk mulai mengurangi posisi portofolio,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (02/6/2025).